Βασικά επιτόκια σε ρωσικές τράπεζες. Το βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας

Η οικονομική ανάπτυξη στις περισσότερες χώρες του κόσμου εξαρτάται από το πόσο καλά την πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας. Ένα από τα κύρια εργαλεία που χρησιμοποιούνται σε διάφορες χώρες της Κεντρικής Τράπεζας - βασικό επιτόκιο.

Ρωσική Κεντρική Τράπεζα δεν αποτέλεσε εξαίρεση. Αλλά στην πράξη του έργου του, ο ίδιος επινόησε τον όρο σχετικά πρόσφατα, αντικαθιστώντας αυτό για πολλά χρόνια, η φράση «το επιτόκιο αναχρηματοδότησης.» Το βασικό της επιτόκιο έχει γίνει ένας από τους κύριους ρυθμιστές της οικονομίας μετατρέπεται σε αντικείμενο συζήτησης μεταξύ των οικονομικών αναλυτών της αγοράς. Υπάρχουν ειδικοί που το βλέπουν ως ένα εργαλείο που, στις ανεπτυγμένες χώρες, εντοπίζει τις βασικές φορείς της μακροοικονομικής ρύθμισης, που επιτρέπει να τεθούν προτεραιότητες στη διαχείριση της οικονομίας του κράτους. Είναι αλήθεια αυτό; Έτσι, υπάρχει μεγάλη καθορίζονται από τον ειδικό ρόλο της βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας; Ίσως εντελώς άχρηστο σχήμα που χρησιμοποιείται από τις αρχές μόνο για να δικαιολογήσουν τις πράξεις τους;

Το βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας - Τι είναι αυτό;

Βασικά επιτόκια - οι τιμές που έχουν τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (κυρίως κρατικές κεντρικές τράπεζες) οι χώρες που προβλέπονται για δάνεια (καταθέσεις) που εκδίδονται από ιδιωτικές τράπεζες. Έχουν μια ορισμένη ισχύ. Αυτό το οικονομικό εργαλείο σας επιτρέπει να έχουν άμεσο αντίκτυπο στον πληθωρισμό, καθώς και τις εθνικές συναλλαγές νομίσματος.

Αν, για παράδειγμα, ένα βασικό αυξήσεις CBR ρυθμό, στη συνέχεια, μετά από αυτό, σύμφωνα με ορισμένους οικονομολόγους, η αύξηση των τιμών μπορεί να συμβεί ρούβλι έναντι του δολαρίου και του ευρώ, η οποία συνοδεύεται από μείωση του πληθωρισμού.

Διαφορές από το επιτόκιο αναχρηματοδότησης

Το φθινόπωρο του 2013, πολλοί αναλυτές έχουν επισημάνει την πολιτική καινοτομίας της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας: το επιτόκιο αναχρηματοδότησης έχει πάψει να είναι ο κύριος δείκτης της στρατηγικής του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. Η Κεντρική Τράπεζα έχει αποφασίσει ότι το πιο σημαντικό δείκτη για την οικονομία - το λεγόμενο βασικό επιτόκιο. Σύμφωνα με αυτήν, η κεντρική τράπεζα παρέχει ρευστότητα σε μία εβδομάδα. Το επιτόκιο αναχρηματοδότησης και το βασικό της επιτόκιο - δεν είναι το ίδιο, αλλά η πρώτη δεν την Κεντρική Τράπεζα ακύρωσε πλήρως - θα συνεχίσει να χρησιμοποιεί μέχρι και το 2016.

Μέχρι τη στιγμή που η αξία της θα ευθυγραμμιστεί με το δείκτη για το δεύτερο. Οι αναλυτές ορισμένες τράπεζες πιστεύουν ότι μια τέτοια πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας είναι αρκετά φυσικό: οι εβδομαδιαίες δημοπρασίες συμφωνιών επαναγοράς - το πιο δημοφιλές στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της χώρας, και ότι το βασικό επιτόκιο μπορεί να σας βοηθήσει να προσδιορίσετε την πραγματική τιμή των χρημάτων που ρίχνει στην αγορά κινητών αξιών. Ενώ το επιτόκιο αναχρηματοδότησης, οι αναλυτές είπε, ήταν σε μεγάλο βαθμό ενδεικτική.

κανόνα Taylor στη ρωσική οικονομία

Βασικά επιτόκια είναι ολοκληρωμένο μοντέλο των οικονομικών δεικτών, που εργάζονται για το λεγόμενο κανόνα Taylor. Εστιάζει την πλειοψηφία των ξένων χωρών της Κεντρικής Τράπεζας, που αποτελούν τα επιτόκια. Στον τύπο του Taylor, υπάρχουν τρεις βασικοί δείκτες: ο πληθωρισμός, η οικονομική ανάπτυξη και, ως τέτοια ποσοστά. Είναι αρκετά εύκολο να υπολογιστεί η βέλτιστη τιμή του καθενός από αυτούς, γνωρίζοντας τα άλλα δύο. Για παράδειγμα, για το φθινόπωρο του 2013 θα ήταν εύλογη αξία της βασικό επιτόκιο στο 5,6-6,3%, επί τη βάσει του ΑΕΠ και το επίπεδο του πληθωρισμού στη Ρωσία. Αποδεικνύεται ότι οι ρωσικές τραπεζίτες πλησιάζουν τα δυτικά πρότυπα κατανόηση των νόμων της οικονομίας.

Οι τιμές στην Ευρώπη

Βασικά επιτόκια, όπως προαναφέρθηκε, χρησιμοποιούνται στα περισσότερα τραπεζικά συστήματα στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης. τρέχουσα αξία τους είναι πολύ χαμηλότερη από ό, τι στη Ρωσία - είναι τώρα η ΕΚΤ λειτουργεί με τιμές κάτω του 1%. Κανονισμού από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει σχεδιαστεί για να βελτιώσει την τρέχουσα κατάσταση των οικονομιών της αυτό το μέρος του κόσμου. Στόχος της ΕΚΤ είναι να λάβει αποφάσεις επί πιστώσει βοήθεια και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στην Ευρώπη και την ΕΕ ειδικότερα.

Οι ειδικοί σημειώνουν ότι σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να υπάρξουν αρνητικές τιμές έγκριση - μπορεί να έχει θετικό αντίκτυπο στην δανεισμού. Οι τράπεζες, που έχουν πρόσβαση σε φθηνά δάνεια, μπορούν με τη σειρά τους, να διευκολύνει την παραλαβή των χρημάτων από τις εθνικές τους δανειολήπτες - άτομα και οργανώσεις που θα βοηθήσουν τελικά στη μείωση της ανεργίας και την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης. Ανάμεσα στις αρνητικές συνέπειες της εισαγωγής των αρνητικών επιτοκίων σημείωσε τα εξής: υπάρχει μια πιθανότητα ότι το πραγματικό ποσοστό απόδοσης των τραπεζικών καταθέσεων των πολιτών μπορεί να μειωθεί.

Το βασικό της επιτόκιο στη Ρωσία

Το βασικό της επιτόκιο CBR, καθώς επίσης και στην Ευρώπη - ένα από τα μέσα της επιρροή στην εθνική οικονομία. τραπεζικές ρυθμιστικές πρακτικές στη Ρωσία ξέρει πότε αξία του αυξήθηκε σε αρκετά δέκατα ενός σημείου. Για παράδειγμα, στο τέλος του Απριλίου 2014, το Διοικητικό Συμβούλιο της Κεντρικής Τράπεζας αποφάσισε να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο από 7% έως 7,5%. Αυτό το βήμα είναι η κεντρική τράπεζα εξήγησε ότι η μεταβολή των προσδοκιών του πληθωρισμού. Αν λίγους μήνες πριν από το επίπεδο-στόχος της ήταν περίπου 5% μέχρι το τέλος του 2014, ότι κατά το χρόνο της ρύθμισης το βασικό επιτόκιο των προσδοκιών Κεντρικής Τράπεζας έχουν γίνει κάπως πιο απαισιόδοξες.

Παράγοντες που αλλάζουν τις προβλέψεις τους, η κεντρική τράπεζα ονομάζεται μερικές: η δυναμική της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου, καθώς και δυσμενείς συνθήκες στην ξένη χώρο για ορισμένες ομάδες προϊόντων. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η κεντρική τράπεζα ασκεί το λεγόμενο ευνοϊκούς αναχρηματοδότηση όταν τα δάνεια είναι πιστωτικά και χρηματοδοτικά ιδρύματα σε ποσοστό χαμηλότερο από το βασικό επιτόκιο του CBR.

Επιχειρήματα για τη μείωση του βασικού επιτοκίου

Οι γνώμες μεταξύ των εμπειρογνωμόνων σχετικά με την πολιτική της Ρωσικής Κεντρικής Τράπεζας σε σχέση με τα βασικά επιτόκια χωρίζονται. Υπάρχουν υποστηρικτές της διατριβής του την ανάγκη να μειωθεί η αξία αυτής της κανονιστικής πράξης. Το βασικό τους επιχείρημα βασίζεται στο γεγονός ότι η επιβράδυνση της οικονομικής κινδύνους της χώρας είναι πολύ υψηλότερες από εκείνες που συνδέονται με τον πληθωρισμό. Ως εκ τούτου, όταν η Τράπεζα της βασικό επιτόκιο αυξάνεται Ρωσίας, θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στη δυναμική του ΑΕΠ. Επιπλέον, ότι προκειμένου να μειωθεί η αξία του είναι, οι ειδικοί πιστεύουν, σημαντικές καταστάσεις. Πρώτα απ 'όλα, λένε οι αναλυτές, και αν ο πληθωρισμός είναι υψηλότερες από τις αναμενόμενες, δεν είναι πολύ - μπορεί να αναμένεται ότι μέχρι το τέλος του έτους θα ανέλθει σε 6-6,5%. Αυτή η ιστορική προοπτική απολύτως φυσιολογικό για τις ρωσικές στοιχεία της οικονομίας. Ορισμένοι παίκτες προσφέρουν μια πολιτική αρένα για να προσεγγίσει την αλληλεπίδραση μεταξύ της κυβέρνησης και της Κεντρικής Τράπεζας ριζικά: μέσα από ένα ιδιαίτερο είδος των λογαριασμών. Πρόσφατα, ένα τέτοιο έργο έχει υποβληθεί στη Δούμα, και σύμφωνα με αυτό που προβάλλει οδηγίες της Κεντρικής Τράπεζας: το βασικό της επιτόκιο δεν μπορεί να ρυθμιστεί υψηλότερα από το 1%. Σύμφωνα με τους εμπνευστές του νομοσχεδίου, οι τρέχουσες τιμές δεν επιτρέπουν στους οργανισμούς να λάβουν δάνεια είναι διαθέσιμα, όπως συμβαίνει σε πολλές ανεπτυγμένες χώρες.

Τα επιχειρήματα για την αύξηση του βασικού επιτοκίου

Υπάρχουν εκπρόσωποι της κοινότητας των εμπειρογνωμόνων η αντίθετη άποψη - που πιστεύουν ότι το βασικό επιτόκιο θα πρέπει να αυξηθεί. Κατά την άποψή τους, δεν αναμένουν μια θετική επίδραση στη διαθεσιμότητα της πίστωσης ως ένα χαμηλό ποσοστό θα είναι στην πραγματικότητα προσιτή μόνο σε μεγάλες εταιρείες. Οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις θα μπορούσε στην καλύτερη περίπτωση να επικαλεστεί την αξία του 6-8%. Μια τέτοια κατάσταση, λένε οι ειδικοί, λόγω των κινδύνων που διοργανώνουν μικρής κλίμακας. Επιπλέον, οι αναλυτές του στρες, για το βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας - είναι ένα μέσο επιρροής για τον πληθωρισμό, καθώς και η μείωση των τιμών της θα μπορούσε να σημαίνει να τους αφήσει εκτός ελέγχου.

Οι προβλέψεις για το βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας

Πάρα πολλοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Τράπεζα της Ρωσίας θα εξακολουθεί να μειώσει το βασικό επιτόκιο. Είναι πιθανό ότι αυτή η τάση θα είναι αισθητή κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2014 - εκτός, φυσικά, η οικονομία δεν εμφανίζεται αιφνίδια προβλήματα. Οι αρχές αναμένουν ότι ο πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί ο ρυθμός (και αυτός ο παράγοντας είναι - ένα από τα κύρια στη διαδικασία καθορισμού των τιμών της Κεντρικής Τράπεζας βασικό της επιτόκιο), το ρούβλι έχει σταθεροποιηθεί, η ζήτηση για καταθέσεις σε εθνικό νόμισμα θα αυξηθεί. Επίσης, το σημαντικότερο, αναμένεται μια καλή συγκομιδή των δημητριακών.

Ως εκ τούτου, οι ειδικοί πιστεύουν ότι η τρέχουσα πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας είναι ίσως πιο σκληρή από ό, τι ο στόχος που απαιτεί η αγορά. Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι οι δηλώσεις της Κεντρικής Τράπεζας που θα πρέπει να αυξηθεί το ποσοστό, μπορεί να είναι απλώς μια προσπάθεια να περιορίσει τις φήμες του πληθωρισμού. Στην πραγματικότητα, όμως, η Κεντρική Τράπεζα δεν είναι λόγος για να περιμένουμε αυξήσεις των τιμών, αλλά αντίθετα, θα είναι μια διόρθωση προς τα κάτω. Σε σχέση με αυτό, οι αισιόδοξοι πιστεύουν οι ειδικοί, το ποσοστό κλειδί το 2014 δεν θα υποστούν σημαντικές διακυμάνσεις προς τα πάνω: είναι πολύ πιο πιθανό ότι η Τράπεζα της Ρωσίας θα προτιμούσαν να το μειώσει.

Το πολιτικό παράγοντα

Ορισμένοι αναλυτές του τραπεζικού κλάδου επισημαίνουν ότι οι ενέργειες της Κεντρικής Τράπεζας μπορεί να επηρεάσει τις σχέσεις συντελεστή μεταξύ της Ρωσίας και των άλλων κρατών. Στην περίπτωση της δυσμενούς κατάστασης στην αρένα της εξωτερικής πολιτικής μπορεί να αποδυναμώσει το ρούβλι, και τα κεφάλαια θα αφαιρεθούν από τη χώρα. Ο πληθωρισμός θα αυξηθεί. Αλλά αν στις διεθνείς σχέσεις θα παραμείνει σχετικά σταθερή (ένα από τα βασικά κριτήρια του οποίου είναι μη επέμβασης στις υποθέσεις της Ρωσίας στην Ουκρανία), έχουμε κάθε λόγο να περιμένουμε να διατηρηθεί το βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας σε τρέχουσες τιμές.

Οι αναλυτές λένε ότι θα πρέπει να συμβάλλουν για να γίνει, κατά τη γνώμη τους, το παραδοσιακό επιβράδυνση του πληθωρισμού κατά τους καλοκαιρινούς μήνες. Αναμένουν ότι η Κεντρική Τράπεζα, βλέποντας ότι οι τιμές δεν αυξάνονται, δεν θα κάνει καμία απότομες κινήσεις στη ρύθμιση βασικό επιτόκιο. Την ίδια στιγμή, οι υποστηρικτές αυτής της άποψης τονίζουν ότι η κεντρική τράπεζα εξακολουθεί να μειώσει το ποσοστό ακόμη και μέχρι το επίπεδο του 5,5%. Αν και σε μακροπρόθεσμη βάση.