Οι επενδυτές δεν πιστεύουν πλέον στο δολάριο

Στην αγορά συναλλάγματος σήμερα διαμορφώνεται μια σχετικά νέα τάση, γεγονός που υποδηλώνει ότι η ισορροπία δυνάμεων αλλάζει προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Μιλάμε για την αντίδραση της αγοράς είδηση σε σχέση με το επιτόκιο των κεφαλαίων των ΗΠΑ Federal Reserve. Ας κοιτάξει κανείς τις πρόσφατες δηλώσεις αξιωματούχων της Fed, ο οποίος μίλησε για τις συγκεκριμένες βελτιώσεις της αγοράς εργασίας, η αύξηση του πληθωρισμού και σταθερή οικονομική ανάπτυξη.

Για παράδειγμα, πρόσφατα, ένας εκπρόσωπος της Rosengren της Fed, δήλωσε ότι η οικονομία της χώρας θα μπορούσε να επιτύχει την πλήρη απασχόληση κατά το επόμενο έτος, σε σχέση με την οποία υπάρχει κάθε λόγος για τη σταδιακή αύξηση των επιτοκίων. Fed Κυβερνήτης Tarullo δήλωσε ότι δεν αποκλείει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων φέτος. Ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα Dennis Lockhart, δήλωσε ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι σταθερές, και η αγορά εργασίας πλησιάζει την πλήρη απασχόληση.

Πολλοί αξιωματούχοι της Fed συμφωνούν για την ανάγκη να αυξήσει τα επιτόκια, με αποτέλεσμα η ελκυστικότητα του δολαρίου των ΗΠΑ αναμένεται να αυξηθεί, αλλά τι πραγματικά συμβαίνει; Και υπάρχει μια πολύ διαφορετική εικόνα. Σε αυτές τις δηλώσεις, το δολάριο ΗΠΑ αρχίζει να μειώνεται σταδιακά έναντι των άλλων νομισμάτων, ιδίως έναντι των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου, όπως το ευρώ, της Αυστραλίας και της Νέας Ζηλανδίας δολάριο.

Στο ερώτημα γιατί συμβαίνει αυτό, έρχεται μόνο μία απάντηση: κατά πάσα πιθανότητα, οι μεγάλοι παίκτες και οι επενδυτές αναφέρονται σε τέτοιες δηλώσεις με άλλο τρόπο, και κατά τη διάρκεια της έκρηξης της αστάθειας και της ανάπτυξης της κερδίζοντας τη θέση που βρίσκεται σε επικίνδυνη περιουσιακών στοιχείων όπως το δολάριο ΗΠΑ είναι αρκετά υπερτιμημένο και προσδοκίες για περαιτέρω ανάπτυξη δεν συμπίπτει με τα σχέδια για να δώσουν μεγάλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες και hedge funds.

Μια άλλη ενδιαφέρουσα πορεία της αγοράς είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί επιτοκίων. Πιο πρόσφατα, οι αλλαγές στην αρνητική κατεύθυνση οδήγησε σε ζήτηση για το δολάριο ΗΠΑ. Η πιθανότητα των επιτοκίων αύξηση Fed τον Σεπτέμβριο ήταν 15% σε σύγκριση με 30% στις αρχές του μήνα. Την ίδια στιγμή το 57% των συμμετεχόντων στην αγορά πιστεύουν ότι το ποσοστό θα αυξηθεί τον Δεκέμβριο.

Το πιο πιθανό είναι η ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ δεν είναι στο φόντο των μεγάλων αγορών από θεσμικούς επενδυτές, αλλά για να εισάγετε τις κερδοσκοπικές επιχειρήσεις σύγχυση και να συλλέξει όσες εντολές stop, χάρη στην οποία είναι δυνατόν στο μέλλον να οικοδομήσουμε μια στατική μεγάλα επίπεδα στήριξης.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας είναι οι ενέργειες της ΕΚΤ. Κατά την πρόσφατη συνεδρίασή του, ο πρόεδρος της ΕΚΤ Mario Draghi έκανε καμία αλλαγή όσον αφορά τη προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, η οποία ήταν μια έκπληξη για τους εμπόρους. Ας κανείς στο εγγύς μέλλον, αλλά το χειριστήριο εξακολουθεί να κάνει σχέδια για τον περιορισμό αυτού του προγράμματος, καθώς και αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Και όταν αυτό συμβαίνει, η ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου θα αυξηθεί ακόμη περισσότερο.

Ως εκ τούτου, η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία των νομισμάτων και πρόβλεψη οι προοπτικές του κινήματος δολαρίου ΗΠΑ δεν θα εξαρτώνται άμεσα από τις δράσεις της Fed, και η θέση και η στάση των μεγάλων επενδυτών στις προσδοκίες από την πλευρά της ΕΚΤ. Ας αυτή τη στιγμή το δολάριο ΗΠΑ εξακολουθεί να έχει μια ορισμένη δύναμη, και μπορεί να αυξηθεί λίγο έναντι των άλλων νομισμάτων, αλλά βλέπουμε ήδη πως η αγορά αλλάζει σταδιακά προς στοιχεία ενεργητικού υψηλού κινδύνου, αν και όχι τόσο γρήγορα όσο πολλοί θα ήθελαν.