IRR - τι είναι και πώς να υπολογίσει το Excel;

πρόγραμμα Excel δημιουργήθηκε αρχικά για να διευκολυνθεί η διευθέτηση σε πολλούς τομείς, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρήσεων. Χρησιμοποιώντας τα χαρακτηριστικά του, μπορείτε να εκτελέσετε γρήγορα σύνθετους υπολογισμούς, συμπεριλαμβανομένης της πρόβλεψης της απόδοσης των έργων αυτών. Για παράδειγμα, το Excel σας επιτρέπει να υπολογίσετε εύκολα το IRR του έργου. Πώς να το κάνουμε στην πράξη, το άρθρο αυτό θα πει.

Ποιο είναι το IRR

Αυτή η συντομογραφία δηλώνουν συντελεστή εσωτερικής απόδοσης (IRR) συγκεκριμένου επενδυτικού σχεδίου. Ο δείκτης αυτός χρησιμοποιείται συχνά για τη σύγκριση προτάσεις για την κερδοφορία και προοπτικές ανάπτυξης. Σε αριθμητικούς όρους, IRR - είναι το επιτόκιο με το οποίο επαναφέρει την παρούσα αξία όλων των ταμειακών ροών που απαιτούνται για την υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου (που ορίζεται ΚΠΑ ή ΚΠΑ). Το IRR είναι υψηλότερος είναι ο πιο ελπιδοφόρο είναι το επενδυτικό σχέδιο.

πώς να αξιολογούν

Ανακαλύπτοντας το IRR του έργου, μπορείτε να αποφασίσετε να τρέξει ή να την αρνηθεί. Για παράδειγμα, εάν πρόκειται να ανοίξει μια νέα επιχείρηση και αναμένεται να χρηματοδοτήσει λόγω δάνεια που έλαβε από την τράπεζα, στη συνέχεια, το IRR υπολογισμού για τον προσδιορισμό του ανεκτή ανώτατο όριο του επιτοκίου. Αν μια εταιρεία χρησιμοποιεί περισσότερες από μία πηγή επενδύσεων, η σύγκριση των τιμών IRR με το κόστος τους θα επιτρέψει να λάβει τεκμηριωμένη απόφαση για το αν θα ξεκινήσει το έργο. Το κόστος μιας ενιαίας πηγής χρηματοδότησης υπολογίζεται από τη λεγόμενη τύπου σταθμισμένος μέσος όρος. Ονομάστηκε «κόστος κεφαλαίου» ή «Η τιμή της προηγμένης κεφαλαίου» (συμβολίζεται SS).

Χρησιμοποιώντας αυτό το σχήμα, έχουμε:

Εάν:

• IRR> CC, τότε το έργο μπορεί να ξεκινήσει?
• IRR = CC, τότε το έργο δεν θα φέρει κανένα κέρδος ή ζημία?
• IRR

Πώς να υπολογίσετε το IRR με το χέρι

Πολύ πριν από την έλευση των υπολογιστών ΑΕΕ υπολογίζεται από την επίλυση της εξίσωσης είναι μάλλον πολύπλοκη (βλ. Παρακάτω).

Περιλαμβάνει τις ακόλουθες τιμές:

• CFT - ταμειακών ροών κατά το χρονικό διάστημα t?
• IC - επενδύσεις κατά την εναρκτήρια φάση του έργου?
• Ν - συνολικό αριθμό των διαστημάτων.

Χωρίς ειδικό λογισμικό για τον υπολογισμό του IRR του έργου είναι δυνατό, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο των διαδοχικών προσεγγίσεων ή επανάληψη. Γι 'αυτό πριν φράγμα θα πρέπει να επιλεγεί ρυθμό, έτσι ώστε να βρούμε τις ελάχιστες τιμές της ΚΠΑ για την ενότητα και να εκτελέσει προσέγγιση.

Το διάλυμα μέσω διαδοχικών προσεγγίσεων

Πρώτα απ 'όλα, θα πρέπει να πάτε στις λειτουργίες της γλώσσας. Σε αυτό το πλαίσιο, ο IRR θα γίνει κατανοητό απόδοση μια τιμή r στην οποία NPV, όντας συνάρτηση του r, γίνεται μηδέν.

Με άλλα λόγια, IRR = r τέτοια ώστε όταν υποκαθίσταται σε NPV έκφρασης (f (r)) μηδενίζεται.

Τώρα έχουμε λύσει το διατύπωσε καθήκον τη μέθοδο των διαδοχικών προσεγγίσεων.

Με επανάληψη είναι κοινώς κατανοητή ως το αποτέλεσμα της επανειλημμένη εφαρμογή μιας μαθηματικής λειτουργίας. Η τιμή της συνάρτησης υπολογίζεται στο προηγούμενο βήμα, την επόμενη φορά που γίνεται το ίδιο επιχείρημα.

Το IRR δείκτης διεξάγεται σε 2 στάδια:

• IRR υπολογισμό των ακραίων τιμών της κανονικής αποδόσεων r1 και r2 έτσι ώστε το R1
• υπολογισμό του δείκτη σε τιμές r κοντά στην τιμή IRR που λαμβάνονται ως αποτέλεσμα του προηγούμενου υπολογισμού.

Κατά την επίλυση του προβλήματος τα R1 και R2 επιλέγονται κατά τέτοιο τρόπο ώστε η NPV = f (r) άλλαξε την αξία του από μείον έως συν ή αντίστροφα εντός του εύρους (r1, r2).

Έτσι έχουμε μια φόρμουλα για τον υπολογισμό μιας έκφραση σχήμα IRR φαίνεται παρακάτω.

Επομένως, για να ληφθεί απαιτούμενων τιμών IRR precomputed για διαφορετικές τιμές του NPV% ου ρυθμό.

Μεταξύ δείκτες NPV, ΡΙ και SS υπάρχει η ακόλουθη σχέση:

• ΚΠΑ αν η τιμή είναι θετική, τότε η IRR> SS και ΡΙ> 1?
• εάν NPV = 0, τότε το IRR = MOP και ΡΙ = 1?
• αν η τιμή της ΚΠΑ είναι αρνητική, το IRR

γραφική μέθοδο

Τώρα που ξέρετε τι είναι και πώς να υπολογίσει τη ΔΕΑ με το χέρι, αξίζει να εξοικειωθούν με μια άλλη μέθοδο για την επίλυση αυτού του προβλήματος, το οποίο ήταν ένα από τα πιο δημοφιλή πριν υπήρχαν υπολογιστές. Μιλάμε για την γραφική έκδοση του ορισμού της ΔΕΑ. Γραφημάτων που απαιτούνται για να βρει την αξία του NPV, υποκαθιστώντας στον τύπο για τον υπολογισμό του διαφορετικές τιμές του συντελεστή έκπτωσης.

Πώς να υπολογίσετε το IRR στο Excel

Όπως μπορείτε να δείτε, να βρει το χέρι του ΑΕΠ - είναι δύσκολη. Αυτό απαιτεί κάποια μαθηματική γνώση και το χρόνο. Πολύ πιο εύκολο να μάθουν πώς να υπολογίσει το IRR στο Excel (βλέπε το παράδειγμα. Παρακάτω).

Για το σκοπό αυτό, σε μια εφαρμογή λογιστικών φύλλων Microsoft έχει μια ειδική ενσωματωμένη λειτουργία για τον υπολογισμό του εσωτερικού προεξοφλητικό επιτόκιο - ΔΕΑ, η οποία δίνει την επιθυμητή τιμή IRR σε ποσοστιαίες μονάδες.

σύνταξη

IRR (τι είναι και πώς να υπολογίσει, είναι απαραίτητο να γνωρίζουμε όχι μόνο οι επαγγελματίες αλλά και απλούς δανειολήπτες) στο Excel ορίζεται ως IRR (τιμές? Μαντέψτε).

Ας εξετάσουμε λεπτομερώς τη σύνταξη:

• Υπό κατανοητό τιμές συστοιχία ή μια αναφορά σε κύτταρα που περιέχουν τον αριθμό για την οποία θα υπολογιστεί το VSD, λαμβάνοντας υπόψη όλες τις απαιτήσεις που καθορίζονται για την παράμετρο αυτή.
• Η υπόθεση είναι μία τιμή η οποία είναι γνωστό ότι είναι κοντά στο αποτέλεσμα IRR.

Στο Microsoft Excel για τον υπολογισμό του IRR, χρησιμοποιώντας την παραπάνω μέθοδο των επαναλήψεων. Αρχίζει με μια τιμή «υπόθεση», και εκτελεί μια κυκλική υπολογισμούς για να παράγει ένα αποτέλεσμα με ακρίβεια 0,00001%. Αν το ενσωματωμένο HDR δεν παράγει αποτέλεσμα μετά τις 20 προσπάθειες, τότε το υπολογιστικό φύλλο που εκδόθηκε σφάλμα αξίας, που ορίζεται ως «# NUM!».

Όπως δείχνει η πρακτική, στις περισσότερες περιπτώσεις, δεν υπάρχει καμία ανάγκη για να καθορίσετε μια τιμή για το μέγεθος της «υπόθεσης». Εάν παραλείπεται, ο επεξεργαστής θεωρεί ότι είναι 0,1 (10%).

Εάν η ενσωματωμένη IRR συνάρτηση επιστρέφει το σφάλμα «# NUM!» Ή αν το αποτέλεσμα δεν είναι, όπως αναμενόταν, είναι δυνατόν να πραγματοποιήσει τους υπολογισμούς και πάλι, αλλά με διαφορετική τιμή για την «υπόθεση» του επιχειρήματος.

Αποφάσεις "Eksele": Επιλογή 1

Προσπαθήστε να υπολογίσετε τον IRR (τι είναι και πώς να υπολογίσει αυτή την τιμή χειροκίνητα ξέρετε ήδη) από την ενσωματωμένη HDR λειτουργία. Ας υποθέσουμε ότι έχουμε τα στοιχεία για 9 χρόνια πριν, τα οποία τέθηκαν σε ένα υπολογιστικό φύλλο Excel.

	Ένα	Β	Γ	Δ	Ε
1	Περίοδος (έτος) Τ	αρχικό κόστος	εισόδημα σε μετρητά	ταμειακών ροών	ταμειακών ροών
2	0	200 000 τρίβετε.	- p.	200000 σελ.	200000 σελ.
3	1	- p.	50000 σελ.	30000 στη σελ.	20000 στη σελ.
4	2	- p.	60000 σελ.	33000 σελ.	27000 σελ.
5	3	- p.	45000 σελ.	28000 σελ.	17000 σελ.
6	4	- p.	50000 σελ.	15000 στη σελ.	35000 σελ.
7	5	- p.	53000 σελ.	20000 στη σελ.	33000 σελ.
8	6	- p.	47000 σελ.	18000 στη σελ.	29000 σελ.
9	7	- p.	62000 σελ.	25000 σελ.	37000 σελ.
10	8	- p.	70000 σελ.	30 000 σελ.	40000 σελ.
11	9	- p.	64000 σελ.	33000 σελ.	31000 σελ.
12				IRR	6%

Το κύτταρο με διεύθυνση Ε12 εισήγαγε τον τύπο «= VSD. (Ε3: Ε2)» Ως αποτέλεσμα της επεξεργαστή πίνακα εφαρμογής του εξάγει την τιμή του 6%.

Αποφάσεις "Eksele": Έκδοση 2

Σύμφωνα με τα στοιχεία που αναφέρονται στο προηγούμενο παράδειγμα, για τον υπολογισμό της ΔΕΑ σημαίνει «αναζήτηση λύσεων» υπερδομή.

Σας επιτρέπει να αναζητήσετε τη βέλτιστη τιμή για το IRR NPV = 0. Για να το κάνετε αυτό, θα πρέπει να υπολογίσει το NPV (ή ΚΠΑ). Είναι ίση με το άθροισμα των προεξοφλημένων ταμειακών ροών από έτος σε έτος.

	Ένα	Β	Γ	Δ	Ε	F
1	Περίοδος (έτος) Τ	αρχικό κόστος	εισόδημα σε μετρητά	ταμειακών ροών	ταμειακών ροών	Έκπτωση Ταμειακών Ροών
2	0	200000 σελ.	- p.	200000 σελ.	200000 σελ.
3	1	- p.	50000 σελ.	20 000 σελ.	20000 στη σελ.	20000 στη σελ.
4	2	- p.	60000 σελ.	20000 στη σελ.	27000 σελ.	27000 σελ.
5	3	- p.	45000 σελ.	20000 στη σελ.	17000 σελ.	17000 σελ.
6	4	- p.	50000 σελ.	20000 στη σελ.	35000 σελ.	35000 σελ.
7	5	- p.	53000 σελ.	20000 στη σελ.	33000 σελ.	33 000 σελ.
8	6	- p.	47000 σελ.	20000 στη σελ.	29000 σελ.	29000 σελ.
9	7	- p.	62000 σελ.	20000 στη σελ.	37000 σελ.	37000 σελ.
10	8	- p.	70000 σελ.	20000 στη σελ.	40000 σελ.	40000 σελ.
11	9	- p.	64000 σελ.	20000 στη σελ.	31000 σελ.	31000 σελ.
12					ΚΠΑ	69000 σελ.
					IRR

Προεξοφλημένων ταμειακών ροών υπολογίζεται από τον τύπο «= Ε5 / (1 + $ F $ 11) ^ Α5».

Στη συνέχεια, η φόρμουλα για NPV «= SUM (F5: F13) -B7».

Στη συνέχεια, θα πρέπει να βρείτε στη βάση της βελτιστοποίησης με τη βοήθεια των add-ons «Επίλυση» είναι η τιμή του προεξοφλητικού επιτοκίου IRR με τον οποίο η ΚΠΑ του έργου είναι ίση με το μηδέν. θέλετε να ανοίξετε την ενότητα «Στοιχεία» στο κεντρικό μενού για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος και να βρούμε τη λειτουργία «Αναζήτηση για λύσεις.»

Στο παράθυρο που εμφανίζεται, συμπληρώστε γραμμή «κύτταρο Set-στόχος», προσδιορίζοντας τύπος υπολογισμού διεύθυνση NPV, t. Ε + $ F $ 16. στη συνέχεια:

• επιλεγμένη τιμή για αυτό κύτταρα «0»?
• το παράθυρο «κυτταρικές αλλαγές» κάνουν την παράμετρο + $ F $ 17 τ. ε. η αξία του εσωτερικού συντελεστή απόδοσης.

Ως αποτέλεσμα της βελτιστοποίησης υπολογιστικών φύλλων γεμίζει ένα κενό κελί με την τιμή F17 διεύθυνση του προεξοφλητικού επιτοκίου. Όπως φαίνεται από τον πίνακα, το αποτέλεσμα είναι ίσο με 6%, η οποία συμπίπτει με τον υπολογισμό της ίδιας παραμέτρου που ελήφθη χρησιμοποιώντας το ενσωματωμένο στον τύπο Excel.

MIRR

Σε ορισμένες περιπτώσεις είναι απαραίτητη για τον υπολογισμό του τροποποιημένου συντελεστή εσωτερικής απόδοσης. Αντικατοπτρίζει την ελάχιστη IRR του έργου σε περίπτωση επανεπένδυσης. Ο τύπος για τον υπολογισμό MIRR ως εξής.

όπου:

• MIRR - εσωτερικός συντελεστής απόδοσης της επένδυσης?
• COFt - εκροή κεφαλαίων κατά τη διάρκεια της χρονικής περιόδου του έργου t?
• CIFt - η εισροή οικονομικών?
• r - προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο είναι ίσο με το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου που επενδύεται από το WACC?
• d -% ποσοστό αστεριών επανεπενδυθεί?
• n - αριθμός των χρονικών περιόδων.

MIRR Υπολογισμός σε πίνακα επεξεργαστή

Εξοικειωθούν με τις IRR ιδιότητες (τι είναι και πώς να υπολογίσει την αξία του γραφικά ξέρετε ήδη), μπορείτε εύκολα να μάθουν πώς να υπολογίσει το τροποποιημένο συντελεστή εσωτερικής απόδοσης στο Excel.

Για αυτή την εφαρμογή λογιστικών φύλλων, ένα ειδικό ενσωματωμένο MIRR λειτουργία. Πάρτε όλοι το ίδιο, ήδη θεωρείται ένα παράδειγμα. Πώς να υπολογίσετε το IRR σε αυτό, έχει ήδη εξεταστεί. MIRR στο τραπέζι ως εξής.

	Ένα	Β	Γ	Δ	Ε
1	το ποσό του δανείου ως ποσοστό		10%
2	επίπεδο επανεπένδυσης		12%
3	Περίοδος (έτος) Τ	αρχικό κόστος	εισόδημα σε μετρητά	ταμειακών ροών	ταμειακών ροών
4	0	200000 σελ.	- p.	200000 σελ.	200000 σελ.
5	1	- p.	50000 σελ.	30000 στη σελ.	20000 στη σελ.
6	2	- p.	60000 σελ.	33000 σελ.	27000 σελ.
7	3	- p.	45000 σελ.	28000 σελ.	17000 σελ.
8	4	- p.	50000 σελ.	15000 στη σελ.	35000 σελ.
9	5	- p.	53000 σελ.	20000 στη σελ.	33000 σελ.
10	6	- p.	47000 σελ.	18000 στη σελ.	29000 σελ.
11	7	- p.	62000 σελ.	25000 σελ.	37000 σελ.
12	8	- p.	70000 σελ.	30000 στη σελ.	40000 σελ.
13	9	- p.	64000 σελ.	33000 σελ.	31000 σελ.
14				MIRR	9%

Το κύτταρο εισάγεται τύπου Ε14 για MIRR «= MIRR (Ε3: Ε13? C1? C2)».

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της χρήσης του δείκτη του συντελεστή εσωτερικής απόδοσης

Η μέθοδος της εκτίμησης των προοπτικών των έργων από τον υπολογισμό του IRR και σε σχέση με την αξία του κόστους του κεφαλαίου δεν είναι τέλεια. Ωστόσο, έχει ορισμένα πλεονεκτήματα. Σε αυτά περιλαμβάνονται:

• Η δυνατότητα να συγκρίνουν τις διάφορες επενδυτικές όσον αφορά την ελκυστικότητά τους και την αποτελεσματική χρήση των κεφαλαίων που επενδύονται. Για παράδειγμα, είναι δυνατόν να διεξαχθεί μια σύγκριση με την απόδοση στην περίπτωση των περιουσιακών στοιχείων άνευ κινδύνου.
• Η ικανότητα να συγκρίνετε διαφορετικά επενδυτικά σχέδια με διαφορετικό επενδυτικό ορίζοντα.

Την ίδια στιγμή οι προφανείς αδυναμίες του εν λόγω δείκτη. Σε αυτά περιλαμβάνονται:

• μη δείκτη ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης ώστε να αντικατοπτρίζει το ποσό της επανεπένδυσης του έργου?
• η δυσκολία πρόβλεψης των πληρωμών τοις μετρητοίς, όπως η αξία τους επηρεάζεται από πολλούς παράγοντες κινδύνου, αντικειμενική αξιολόγηση που είναι πιο δύσκολο?
• αποτυχία να αντανακλούν το απόλυτο ύψος του εισοδήματος (έσοδα σε μετρητά) επί της αξίας των επενδύσεων.

Δώστε προσοχή! Τελευταία μειονέκτημα επιλύθηκε με τη διατήρηση του δείκτη MIRR, η οποία εξηγήθηκε λεπτομερώς παραπάνω.

Δεδομένου ότι η ικανότητα για τον υπολογισμό του IRR μπορεί να είναι χρήσιμη για τους δανειολήπτες

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Ρωσικής Κεντρικής Τράπεζας, όλες οι τράπεζες που λειτουργούν στην επικράτεια της Ρωσικής Ομοσπονδίας, αναφέρει το πραγματικό επιτόκιο (ΤΚΕ). Μπορεί ανεξάρτητα υπολογίσει κάθε δανειολήπτη. Για να γίνει αυτό θα πρέπει να χρησιμοποιήσετε το υπολογιστικό φύλλο, π.χ., το Microsoft Excel, και επιλέξτε ένα ενσωματωμένο HDR. Για αυτό τα αποτελέσματα στο ίδιο κύτταρο να πολλαπλασιαστεί με την καταβολή περίοδο Τ (αν μηνιαία, τότε T = 12 εάν φθορισμού, στη συνέχεια, Τ = 365) χωρίς στρογγυλοποίηση.

Τώρα, αν γνωρίζετε τι το συντελεστή εσωτερικής απόδοσης, οπότε αν λέτε, «Για κάθε ένα από τα ακόλουθα έργα, τον υπολογισμό του IRR», δεν θα έχετε καμία δυσκολία.